理论上不利空也不利好。转融通是一项业务，无论是利好还是利空，取决于具体情况。对于出借的证券而言，进行融券是因为投资者对该股票持看空态度。因此，融券并不是必然导致股价下跌的因素，实际上也存在着融券后股价上涨导致空头爆仓的情况。因此，引起股价下跌的主要原因并不是转融通出借业务本身，而是与股票本身的情况有关。
转融通业务对于证券市场来说是利好的，因为它增加了股票的流动性。然而，对于出借的证券而言，股票融券主要是因为投资者对该股票持看空态度。这可能被投资者解读为利空的情况，从而导致股票抛售增加，进而施加压力，导致股票价格下跌。
什么是转融通出借业务？
转融通业务分为转融资和转融券两种形式。目前，我们通常提到的是转融券业务。该业务是指中证金公司将自己拥有的证券或融入的证券借给证券公司，供其进行融券业务的经营活动。
在出借业务交易中，开通权限的出借方会通过非交易过户的方式将股票划转给中证金公司，然后再划转给借入的证券公司，最终证券公司会提供给相应的融券客户进行融券交易。